A股“入摩”四大误读,你中招了吗?

2018-05-16 07:34:00 来源: 证券时报官方微信 作者: 胡华雄 江聃

  A股纳入MSCI名单,本来值得庆祝,不过,铺天盖地的报道中,却暴露出不少认知的“盲点”。

  比如今天一大早,纳思达董秘称,纳思达(002180)被纳入MSCI成分股,可翻遍234只纳入MSCI的A股名单,却不见其踪影。

  此外,有投资者在互动易上问东旭蓝天,为啥被MSCI指数体系剔除,东旭蓝天的回复却非常明确,谁说我公司股票被剔除了,没有这回事!

  等等!MSCI的名单今天才刚刚出来,就出现了这么多“分歧”,什么情况?

   关于MSCI,一些认知误区集中暴露

  关于A股纳入的数量,竟出现不同版本!

  在今天MSCI半年度审议的结果出来后,某国内大型卖方机构及时发布了相关研报,但研报称,MSCI纳入A股数量为“233只”。

  是不是看错了?研报中,不论是标题,还是文章内容,都的的确确表述为“233只”。

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  不过,在MSCI的官方文稿中,显示的MSCI纳入A股数量为234只,显然233只的数据是有误的。

  根据MSCI公告,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入因子为2.5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

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   个股到底有没有被纳入?公众理解也陷误区  

  在MSCI宣布相关调整结果后,A股上市公司纳思达的董秘今日早晨在e公司资本圈称,美国明晟公司(MSCI)于5月15日公布半年度指数审议结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,中小板A股上市公司“纳思达(002180)”被纳入MSCI指数体系。

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  然而,如果仔细翻查上述234只A股的名单,却找不到纳思达其踪影。难道是董秘搞错了?

  另外,针对有投资者认为股票被MSCI指数体系剔除一事,A股上市公司东旭蓝天在深交所互动易上回应称,公司股票并未被MSCI指数体系剔除。

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  疑问云山雾罩,其实这其中还是有一些文字资料或图片可以帮助理解。  

  正如东旭蓝天所回应的,该公司股票于2017年5月15日被纳入MSCI中国A股指数(目前已更名为MSCI中国A股在岸指数,英文名称为MSCI China A Onshore Indexes)。在2018年5月15日MSCI网站发布的是首批被纳入MSCI新兴市场指数的234只A股股票,该指数与MSCI中国A股指数不是同一指数,均属于MSCI指数体系。

  而纳思达的董秘在发文的同时配发的一张MSCI官方的截图,实际也能让事情的本质明了。在这一截图的名单中,“纳思达”的名字赫然位列其中,但图上的指数全称是“MSCI中国A股在岸指数”。也就是说,纳思达被纳入的是MSCI中国A股在岸指数。

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  MSCI新增和剔除的股票名单,也出现“不同版本” 

  请看下面的两则报道:

  这则报道里,增加和剔除的数量分别为23只和88只:

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  而下面这则报道中,则表示“增加11只A股,剔除9只A股”。

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  连媒体分析的增减数据都有差异?究竟谁对?  

  其实,这个问题也是将MSCI编制的不同指数搞混淆了。

  如果仔细看可以发现,前一则报道提及的是MSCI中国A股在岸指数,后一则报道提及的是MSCI中国A股指数,两者属于MSCI指数体系下不同的指数,纳入和剔除的成分股当然也会有一些差别。

  为啥为产生这么多误解?关键原因在这里!

  对于MSCI,为什么会上述这么多误解和误区?主要原因其实在这里。

  总的来说,MSCI(Morgan Stanley Capital International)是美国的一家指数编制公司。它是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。明晟指数(MSCI指数)是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

  MSCI可以看成是一个指数产品线,旗下包含的指数众多。

  针对中国公司的股票,MSCI也编制了多个不同的指数。今年3月,在距离A股正式被纳入MSCI新兴市场指数还有不到3个月之际,MSCI新增12个中国A股相关指数。

  这些指数包括MSCI中国A股指数、MSCI中国A股大盘股指数、MSCI中国A股中盘股指数、MSCI中国A股人民币指数和MSCI中国A股国际中小盘股指数等。

  申万宏源的研究指出,在中国股票方面,MSCI的系列指数有如下的层次关系:

  MSCI中国A股纳入指数

  其中“MSCI中国A股纳入指数”(2017/10/23设立)的成分股,选自MSCI中国A股国际大盘暂行指数 (2017/11/1后改名为MSCI中国A股大盘暂行指数)。

  此被广泛提及的234只股票仅是“MSCI中国A股纳入指数”标的股,主要是因为其关注度最高。

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  此外,关于今天A股纳入MSCI名单,还存在一个流传很广的误传:  

  今日,有媒体报道,所有被纳入指数的234家A股公司都将接受ESG(环境、社会和公司治理)评测,不符合标准的公司将会被剔除。

  时报君(ID:wwwstcncom)从MSCI方面了解到,上述报道为误传。MSCI方面表示,MSCI新兴市场指数纳入A股主要是依据自由流通市值计算的结果,所有被纳入MSCI新兴市场指数的A股公司能否进入指数成分股跟ESG表现没有直接关系。

  上述人士进一步表示,MSCI会对纳入公司进行ESG评级,为有责任投资要求的国内国际投资者提供参考,并有可能在此基础上另外构建ESG指数。

责任编辑:梁肖廷
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