国债期货预计转为偏强震荡

2018-05-29 08:43:00 来源: 中国证券报

  继上周五大涨后,本周一(5月28日)债券期货、现券市场转为偏弱震荡,10年期国债期货主力合约收跌0.12%,10年期国债活跃券收益率上行约1BP。

  市场人士指出,4月工业利润增长加快、资金面略显收敛,抑制债市继续反弹,不过监管政策边际放松、流动性预期平稳、市场风险偏好下降和美债利率下行,短期仍利好债市,预计国债期货未来一段时间将偏强震荡。

  期现震荡调整

  28日,债市未能延续此前一日的大涨态势,期货、现券市场双双偏弱震荡。

  昨日10年期国债期货主力合约T1809高开低走,日内震荡加剧,早盘一度上涨0.11%至95.11元,尾盘则收报94.89元,较上日跌0.12%;5年期国债期货主力合约TF1809尾盘收报97.765元,跌0.10%。

  银行间现券收益率同步上行,10年期国债活跃券180011收益率上行0.5BP报3.61%,次活跃券180004收益率上行1BP报3.61%;国开债调整幅度相对较大,10年期国开债活跃券180205收益率上行2BP报4.415%,10年期国开债次活跃券170215收益率上行2.5BP报4.535%。

  昨日央行开展了200亿元7天期、100亿元28天期逆回购操作,当日无逆回购到期,实现净投放300亿元,为5月17日以来首次净投放,这也是央行自3月15日以来首次重启28天逆回购,维稳流动性的态度明确。但临近月底,资金面略显收敛,昨日Shibor多数上行,隔夜加权利率DR001也上行逾2BP至2.53%。

  后续料偏强震荡

  市场人士指出,昨日债券市场下跌,主要受4月工业利润增长加快、资金面略显收敛的影响。

  消息面上,国家统计局27日公布数据显示,我国4月规模以上工业企业利润为5760.3亿元,同比增长21.9%;1-4月利润总额21271.7亿元,增长15%,增速比1-3月加快3.4个百分点。此外,上周五银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》正式稿,该管理办法将于2018年7月1日起施行,整体较征求意见稿有所放松。

  市场人士指出,4月工业利润增长明显加快,表明经济韧性仍在,预计货币政策短期难以放松;但金融监管压力有所减轻,隔夜10年期美国国债收益率大幅下行6BP,全球风险偏好下行,对中国债券市场构成利好,债市近期可能会维持上涨趋势。

  不过,月底资金面波动也不容忽视。中信期货指出,本周将有3700亿元逆回购到期,且临近月末,跨月资金需求上升,需警惕月末资金面波动。中信期货认为,央行本周或将在公开市场进行资金投放,以呵护月末流动性。

  具体到期债策略,方正中期期货指出,国内宏观环境偏弱,货币政策边际放松,避险资产配置价值仍然较高,其继续看好国债期货中长期上行机会,短期则需关注美联储加息临近对市场的压力。

责任编辑:吴芃
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