• 三年期股票策略管理公司

  • 三年期股票策略金牛私募投资经理

  • 四川妥妥递科技有限公司于智博

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  主持人:尊敬的各位领导,各位来宾,大家下午好!欢迎来到2018年“第九届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”现场。我是陈晓楠,感谢各位光临,很荣幸主持今天的盛会,与各位相聚在这最最富贵风流之地——苏州。

  从2004年第一只阳光私募诞生起,中国私募基金行业已风雨兼程14年。如今,中国私募基金行业无论是管理规模、产品数量,还是从业人员数量上都得以快速发展壮大,走到现在又是一个新的历史时刻,资管新规的落地,对整个资本市场对私募的行业来说,可能都是一个新的发展空间,新的机遇挑战,同时可是面临的问题,面临一些新思考也非常多,走上一个新的征程,在这里不仅仅是一个私募大会,也是大家非常期待的片刻,我们一起来探讨动向,跟大家一些新的金玉良言,在资管新规之下新的发展。我们现场请到非常多重要量级的嘉宾。

  在盛典正式开始前,首先要向大家隆重介绍今天莅临现场的主要嘉宾。今天到场的嘉宾可谓群贤毕至,高朋满座,为节省时间,嘉宾不必起身致意。

  首先介绍我们今天的主讲嘉宾:

  清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁  朱民

  中国工商银行资产托管部副总经理 王承远

  中国建设银行财富管理与私人银行部副总经理 严俊

  中国民生银行私人银行部总经理 孔庆龙

  平安银行私人银行与财富客户事业部总裁 林曼云

  兴业银行私人银行部副总经理    毕玉

  华泰资产管理公司总经理 杨平

  云南能源金融控股有限公司董事长 李湘

  万联证券股份有限公司总裁助理 韦罡

  恒天财富投资管理股份有限公司董事长 周斌

  大唐财富投资管理有限公司总裁 张冠宇

  来自主办方中国证券报的领导有:

  中国财富传媒集团董事长、中国证券报有限责任公司董事长 葛玮

  中国证券报有限责任公司常务副总经理  孙伶

  中国证券报副总编辑 王军

  来自协办单位国信证券的领导有:

  国信证券股份有限公司总裁  岳克胜

  国信证券经纪事业部副总裁  徐敬耀

  国信证券资产托管部总经理  叶萍

  来自本次活动特别支持单位的代表有:

  四川妥妥递科技有限公司联合创始人、总裁  姚耀

  英国图灵智能科技有限公司CEO  Leslie Kanthan

  来自特邀技术支持单位的代表是:

  深圳迅策科技有限公司总裁  耿大为

  以及不能一一念出名字的各位金融行业精英和投资者朋友们!欢迎你们的到来!

  在此,我们要感谢独家协办单位国信证券,感谢妥妥递科技、迅策科技、恒天财富、广誉远、平安银行、图灵科技、兴业矿业、一萄酒业、高御金融科技对本次活动的支持!

  感谢新华网、人民网、中证网、中国财富网、新浪财经、雪球、凤凰财经、和讯网、网易财经、财经网、金融界等媒体对本次活动的支持!欢迎你们。

  “中国私募金牛奖”始创于2009年,由中国证券报主办、国信证券协办,由多家专业基金评价机构共同组成评选小组,采用定量和定性指标相结合的方法,帮助投资者甄别、发现、挑选优秀的投资机构和投资管理人。金牛奖作为中国私募行业快速发展的见证者和亲历者,九年以来,在资本引发的关注和认同一路赢得了非常多的口碑“中国私募金牛奖”得到了私募行业的高度重视和资本市场的广泛认同。在这个分享喜悦的时刻,我们首先有请主办方领导:

  中国财富传媒集团董事长、中国证券报有限责任公司董事长葛玮致辞。

  葛玮:尊敬的朱民院长,各位来宾,女士们,先生们:大家下午好!

  今天我们相聚在美丽的苏州金鸡湖畔,举办第九届中国私募金牛奖颁奖典礼暨颁奖高端论坛。金鸡湖畔是中国电影“金鸡奖”永久性评审基地,“金鸡奖”是中国电影界专业、权威的奖项,“中国私募金牛奖”是私募行业专业权威的奖项。“金鸡奖”授予电影明星,“金牛奖”授予中国私募行业的明星。在此,我谨代表活动主办方,对大家前来参加这一活动表示热烈欢迎和衷心感谢,对获得金牛奖的基金公司和基金精英表示热烈祝贺!你们是行业的骄傲,是今天的明星!

  2017年中国私募证券行业进入巩固发展、恪守本质的新阶段。数据显示,截至2017年底,私募证券基金管理机构近8500家,基金数量超32000只,同比分别增长8.9%和19.3%,行业整体规模2.3万亿元。坚持价值投资、长线投资的基金管理人在2017年大放异彩,一批债券、相对价值、宏观期货、多策略、组合投资等金牛私募基金机构都收获了优异成绩。成绩属于过去,挑战已在眼前。

  当前,国际经济面临复杂局面,中美贸易摩擦更带来不少不确定因素。国内经济转型压力加大,金融去杠杆让企业难以惯性发展。就在一个多月前,资管新规开始实施,对私募基金的信息披露频率、杠杆比例等作出明确要求,要求私募基金管理人切实履行主动管理职责。这显示出监管机构规范发展私募基金业的决心。新规可能会给部分投资运营不合格、不合规的私募机构带来诸多阵痛,却为行业的优胜劣汰、长远发展提供了良好环境和广阔空间。一批长期无展业意愿的机构已被注销,一批失联机构、异常机构正在被公示,几十家中介机构被列入不予登记申请名单;另一方面,一大批真正优秀的私募基金管理人正以自己卓越的投资、风控和服务能力脱颖而出,受到越来越多投资者的认可。可以说,立足诚信、规范发展,将成为未来私募证券基金管理人的通行证。

  在新的监管环境下,优秀的私募基金管理人应该具备哪些能力?这是需要认真思考的问题。

  首先要打造穿越牛熊的投资能力。回归资产管理本源,就是让包括私募基金在内的资产管理机构专注主业,以投资能力赢得投资者关注,以投资业绩回报投资者信任。作为机构投资者,最为重要的就是发挥专业能力,引导资源合理配置,实现金融服务实体经济。

  其次要炼就严守底线、合规经营的风控能力。防范金融风险是金融工作三大主要任务之一。资管新规的出台意味着对资管行业的各类乱象进行清理和规范。从这个角度看,私募基金管理人的风险控制体系必须要跟上监管变化的步伐,才能行稳致远。

  第三要锻造准确直达客户需求的服务能力。随着我国居民财富的不断积累,资产管理行业并不缺乏资金。缺乏的是真正以客户为中心、高度重视投资者体验的资管机构。实践已经并将继续证明,那些能够满足投资者不同需求,提供更多高效、便捷的财富管理服务的私募基金管理人,必将获得发展先机。

  中国证券报倾力打造“中国私募金牛奖”,就是要帮助投资者寻找符合这些条件的优秀基金机构和优秀基金经理。作为中国私募基金行业快速发展的亲历者和见证者,“中国私募金牛奖”评选始终秉持公开、公平、公正的原则,不断完善评选标准,采用定量和定性指标相结合的方法,致力于遴选出能为投资者带来长期稳健回报的专业资产管理人,为私募基金业健康发展提供“风向标”。

  9年来,中国证券报和协办方国信证券一直共同坚持这一理念,参加的评委单位一直坚守相关规则。这里,我要向国信证券表达诚挚的感谢,向评委单位招商证券、海通证券、银河证券、上海证券、中信证券、天相投顾表达真诚的敬意。正是大家的大力支持和共同努力,才使金牛奖保持着高水准、高成色。

  中国证券报已经加入中国财富传媒集团。集团2017年1月成立以来,稳定存量,打造增量,通过信息图片、大数据、金融服务等一体化运营,着力推进资源整合、统筹协作,探索财经信息网络化、可视化、传播力、引导力、影响力明显提升。

  金鸡报晓天下知,金牛奋蹄行更远。我相信,在中国财富传媒集团和中国证券报的支持下,中国私募基金未来的路将更加宽阔。愿我们携起手来,共同创造中国私募基金业更加灿烂的明天。谢谢大家。

  主持人:谢谢葛总的精彩致辞,接下来有请本届颁奖典礼暨高端论坛的独家协办方:国信证券股份有限公司总裁岳克胜致辞。

  岳克胜:尊敬的葛玮董事长、各位嘉宾:很高兴能够参加第九届中国私募金牛奖颁奖典礼,与大家共同见证“中国私募金牛奖”的揭晓。今年是国信证券作为独家协办方与中国证券报合作举办该项评选的第九个年头。在此我谨代表国信证券,对即将揭晓的金牛私募管理人和基金经理表示热烈祝贺,对主办方中国证券报以及一直以来支持国信证券业务发展的各界朋友表示衷心感谢!

  2018年,私募行业发展面临经济环境和政策环境的双重变化。在经济方面,国内外经济形势更加错综复杂,既有全球市场复苏背景下流动性收紧、金融市场波动率提升的“灰犀牛”,也存在全球范围内贸易摩擦不断,贸易体系发生重大变化的“黑天鹅”。多重因素对国内外股票市场、大宗商品价格以及市场汇率形成显著冲击,时刻考验管理人的投资能力。在监管政策方面,资管新规落地,金融业进入全面强监管时代。去通道,降杠杆,资管业回归本源,私募管理人主动管理能力的核心优势将得以充分展现。私募行业经过近年来的快速发展,目前管理基金总规模

  已突破 12 万亿,证券类私募管理规模也超过 2.5 万亿。百亿级、千亿级私募管理人不断涌现,成为资本市场及其重要的组成部分。私募管理人既是投资者服务的提供者也是资本市场的价值发现者,私募管理人的专业判断能力,让资本市场优质的企业标的不断被发掘,从而实现投资者价值、管理人价值和资本市场价值“三位一体”。中国私募金牛奖对于优秀私募管理人的评价和发掘,不仅助力中国资本市场的健康发展,也促进了私募行业向高质量发展。

  国信证券作为中国私募金牛奖的专业支持和独家协办方,未来将进一步助力私募行业向高质量发展。国信证券经过二十余年的发展,在产品销售、交易运营、研究服务等方面形成一定的市场优势。在产品销售方面,国信经纪业务突出的销售能力和客户基础为私募基金提供强大的销售支持; 在交易运营方面,国信托管外包、国信 TS 交易平台为私募管理人提供专业、稳定、高效的服务。截至目前,已累计为超过 2000 家私募基金管理人提供综合 PB、产品设计咨询、资本引介、产品销售、投研支持、交易支持、绩效分析、资产托管、基金运营服务等一揽子金融综合服务。

  各位嘉宾,资管新时代已经来临,私募行业在新资管时代将迎来更大的发展机遇,国信证券将积极助力私募行业向高质量发展。祝愿本届中国私募金牛奖颁奖典礼圆满成功,祝愿中国私募行业健康发展,创造新辉煌!

  主持人:谢谢,其实本身投资市场就是不断在变化,国际环境发生了非常明显的变化,不确定性因素显著增加,给中国的经济和金融也面临前所未有的新形势和新挑战,在这样的时候大家都在问怎么样穿越迷雾,怎样去拨云见日?带着这样的疑问,让我们掌声有请:

  清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民为我们做精彩的主题演讲。

   

主持人:谢谢!今天在我们的颁奖典礼开始之前,还要给大家介绍一个特别的来宾,他跟我们金牛奖带来了最特别的一个礼物,最特别一个贡献。很多人说投资其实很像登山,但是不管是哪条路都没有什么捷径,今天在这个现场我们会开我们无限荣光的榜单,给各位送上奖励,这里我们要看到的是我们的金牛奖,在今年有一个特别的方式就是去到了最高的山顶,名副其实全球最高峰,在1个多月的之前这位来宾把中国私募的旗帜插上了珠穆朗玛峰的最高点。我们一起来看大屏幕。

  (短片)

  主持人:谢谢这份来自全球最高峰的祝福,现在就让我们一起来请出我们的登峰英雄。于智博先生。怎么会想到用这样的方式?

  于智博:我觉得最好的方式就是激励我的员工。

  主持人:我特别想知道就是登过珠峰之后,您也觉得自己的“内力”增长多少?另外,能从八千多米全身而退,您还有什么感悟?

  于智博:我觉得能够我创业也是一样,在座很多都是创业者,登珠峰也是这个理念,把这种理念传输给我们团队。

  主持人:感谢于总的分享!人生如登山,投资亦如登山,以科学的准备去挑战无限的可能,期待着我们大家都能冲向人生的峰顶。

  最激动人心的时刻即将到来,让我们进入第九届中国私募金牛奖开奖和颁奖环节!本届“中国私募金牛奖”评选工作历时半年,经历了评选方案讨论、数据整理核对、量化指标计算、定性评判以及评委投票等一系列步骤,最终共评选出13类奖项、总计73名公司和个人获奖。

  在往届的基础上,本次评选针对债券、相对价值、宏观期货、多策略4项分类增设三年期管理公司奖,同时增设组合投资策略管理公司奖。不仅体现了“中国私募金牛奖”对于产品创新和分类体系的关注,也秉承着我们对于价值投资、责任投资的不懈追求。让我们以热烈的掌声,有请开奖嘉宾:国信证券金融工程总部总经理潘焕焕先生,为我们开出五年期股票策略投资经理奖。

  潘焕焕:他们凭借着过去五年操作,平均收益率20%左右,他们人均超过50亿的产品规模,他们有出色的能力回馈自己的客户,他们是相对较早的一批人用自己的品行和业绩推动行业的发展,有哪些获奖,请看大屏幕。

  让我们有请中国证券报副总编辑王军先生,中国工商银行资产托管部副总经理王承远先生,上台为各位获奖者颁奖。

  主持人:谢谢我们的颁奖嘉宾,有请颁奖嘉宾来一张大合影。

  (合影)

  主持人:果然是处变不惊,得了奖都特别从容,谢谢。接下来我们要派出第二个奖项,三年期股票策略投资经理奖,有请开奖嘉宾深圳中证投资资讯有限公司总经理 程胜。

  程胜:第二个个人奖项股票策略个人2015年到2017年是中国资产市场波动较大的一年,我们经历过很多事,面对极大的挑战,带有十八般吴仪武艺获得出色。具体获奖名单请看大屏幕。

  三年期股票策略投资经理奖

  高云程  上海景林资产管理有限公司

  杨建海  北京源乐晟资产管理有限公司

  周  良  上海少薮派投资管理有限公司

  于  龙  上海弘尚资产管理中心(有限合伙)

  梁跃军  朱雀股权投资管理股份有限公司

  石玉强  大连通和投资有限公司

  但  斌  深圳东方港湾投资管理股份有限公司

  卢柏良  深圳前海道谊投资控股有限公司

  岑  亮  深圳市凤翔投资管理有限公司

  陈  龙   宁波美港投资管理中心(有限合伙)

  张可兴  北京格雷资产管理中心(有限合伙)持人

  主持人:祝贺各位获奖者,下面让我们有请获奖者上台领奖。让我们请出徐敬耀先生为他们颁奖,让我们以掌声为他们送上祝福,并请摄影师留下这美好的瞬间。

  (合影)   

  主持人:接下来揭晓的是一年期股票策略投资经理奖名单,有请开奖嘉宾,银河证券基金研究中心执行总经理王国平。   

  王国平:向他们表示祝贺的同时,也希望2018年能够为投资者带来新的希望,让我们一起揭晓这一项获奖名单。

  一年期股票策略投资经理奖

  邓晓峰  上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)

  王鹏辉  深圳望正资产管理有限公司

  卓利伟  上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)

  杨鹏慧  青榕资产管理有限公司

  梁  宏   上海希瓦资产管理有限公司

  谢小勇  上海涌津投资管理有限公司

  刘青山  北京清和泉资产管理有限公司

  朱昆鹏  上海朴信投资管理有限公司

  崔红建  上海石锋资产管理有限公司

  主持人:祝贺你们。接下来让我们有请中国建设银行财富管理与私人银行部副总经理严俊先生上台为他们颁奖。

  (合影)

  主持人:在过去一年之间有非常好的成绩,并不是一个特别顺利的时刻,相信各位在私募行业很多年也经历过非常多的起起落落。我们请邓总您留步。有问题想要问一问您,现在其实股票市场有很大的风浪,很多有点缩水,下半年怎么办?给我们一点金玉良言。

  邓晓峰:资本市场就是有风浪的,未来的预期我们应该从企业发展的角度去获得未来更好的机会,我们是秉持一个很好的看法,很多沟沟坎坎我们有走过来,从现在往前看,我们比历史上更有信心去应对目前一些短期的风浪。

  主持人:再次谢谢邓总。

  主持人:接下来我们要颁发出2017最佳人气金牛私募基金经理奖。为了让广大投资者更充分地了解金牛奖,中国证券报官方微信公众号首次推出“2017年最佳人气金牛私募基金经理”投票活动,在本届获奖金牛私募基金经理中,通过投资者网上投票,选出得票最高的10位基金经理获得“最佳人气金牛私募基金经理”荣誉称号。我们看一下大屏幕,名单的获奖者到我们的台上来领奖。

  陈  龙   宁波美港投资管理中心(有限合伙)创始人

  杨鹏慧   青榕资产管理有限公司董事长

  张英飚   深圳市景泰利丰投资发展有限公司董事长

  梁  宏   上海希瓦资产管理有限公司董事长

  崔红建   上海石锋资产管理有限公司总经理

  朱昆鹏   上海朴信投资管理有限公司投资总监

  谢小勇   上海涌津投资管理有限公司CEO

  但  斌   深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长

  岑  亮   深圳市凤翔投资管理有限公司创始人

  蒋  彤   上海景林资产管理有限公司合伙人

  接下来请出中国证券报全媒体平台的总监钱秋臣先生为他们颁奖。再次恭喜获奖者,谢谢我们的颁奖嘉宾。

  主持人:接下来我们要颁发同样是一个2017年最佳人气私募基金公司奖。

  同时,此次网络投票环节,在获奖金牛私募基金公司中,通过微信投票,选出得票最高的10家基金公司,授予“2017年最佳人气金牛私募基金公司”荣誉称号。他们是:

  深圳市前海进化论资产管理有限公司

  北京千为投资管理有限公司

  深圳市凯丰投资管理有限公司

  浙江九章资产管理有限公司

  上海国富投资管理有限公司

  上海银叶投资有限公司

  浙江白鹭资产管理股份有限公司

  天津民晟资产管理有限公司

  深圳悟空投资管理有限公司

  歌斐资产管理有限公司

  恭喜以上获奖者!有请获奖代表上场。同时我们请出恒天财富投资管理股份有限公司董事长周斌先生为他们颁奖。

  (合影)

  主持人:接下来颁发的是公司奖的颁奖环节,首先颁发的是一年期债券策略管理公司奖,有请开奖嘉宾上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千先生。

  (刘亦千开奖)

  一年期债券策略管理公司奖

  上海茂典资产管理有限公司

  上海耀之资产管理中心(有限合伙)

  北京千为投资管理有限公司

  上海银叶投资有限公司

  北京佑瑞持投资管理有限公司

  上海淳杨资产管理有限公司

  主持人:有请获奖者上台领奖,有请。请出中国证券报基金新闻部副主任余喆先生为他们颁奖。

  (合影) 

  主持人:接下来要颁发的三年期的债券策略管理公司奖,有请开奖嘉宾中信证券研究部金融产品组首席分析师  厉海强。

  (厉海强开奖)

  三年期债券策略管理公司奖

  北京乐瑞资产管理有限公司

  主持人:有请获奖代表上场,请出英国图灵智能科技有限公司CEO  Leslie Kanthan,为各位获奖者颁奖。

  (合影) 

  主持人:接下来要颁发的是一年期相对价值策略感觉公司奖。有请开奖嘉宾国信证券资产托管部总经理叶萍。

  叶萍:在过去一年里市场波动加大,在这种环境下,相对价值策略很好表现了对风险的可控性,在最近的一年里涌现出很多优秀的相对价值策略公司,具体获奖名单请看大屏幕。

  九坤投资(北京)有限公司

  浙江九章资产管理有限公司

  上海明汯投资管理有限公司

  天津民晟资产管理有限公司

  上海艾方资产管理有限公司

  主持人:恭喜各位获奖者!请获奖代表上场!有请中国民生银行私人银行部总经理孔庆龙先生颁奖。 再次祝贺我们的获奖嘉宾。

  (合影)

  主持人: 接下来我们要颁发三年期的相对价值策略管理公司奖。有请开奖嘉宾天相投顾公司投资研究中心负责人贾志。

  (贾志开奖)

  三年期相对价值策略管理公司奖

  上海国富投资管理有限公司

  宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)

  主持人:有请各位上台领奖,我们请出云南能源金融控股有限公司董事长李湘为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:有请上海国富的陈总留步,刚刚的开奖词中比喻相对价值策略的小步前行,广种薄收,您觉得这个策略今年的收成怎么样?   

  上海国富陈总:我们看到这两年市场变化也会非常快,第一个就是市场波动性开始加剧,第二个市场趋势性也不太明确,所以对未来的市场我们认为追求确定性的收益是一个比较明智的决定,第二个作为量化的投资者我们也需要时刻注意一个是模型的风险,第二个我们也会慢慢把这个市场一些特征我们在不断做一些创新,对科技的创新,第二就是对这个策略的创新,都会有加强,市场也开始朝向一个更有利于量化的方向进行。  

  主持人:接下来是一年期宏观期货策略管理公司奖。让我们以热烈的掌声,有请开奖嘉宾深圳中证投资资讯有限公司副总经理郑力。

  郑力:宏观即或策略奖项是对管理即或进行的考核,宏观对冲策略要求管理人有优秀的配置能力管理期货,通过对期货品种短中趋势判断捕捉交易期货,2017年哪些管理人展现了出色的投资能力呢?让我们看大屏幕。

  一年期宏观期货策略管理公司奖

  上海从容投资管理有限公司

  永安国富资产管理有限公司

  上海思勰投资管理有限公司

  上海淘利资产管理有限公司

  主持人:祝贺这四家公司,有请领奖者。平安银行私人银行与财富客户事业部总裁林曼云为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:接下来是三年期宏观期货策略管理公司奖。让我们请出恒天财富公司执行总裁、首席投研官闻群女士。

  闻群:2017年我们的期货衍生比市场有了很多新的变化,伴随着期货衍生品市场的不断创新和完善,我们的期货策略有涌现了一批非常优秀的管理人,他们过去3年里通过跨市场,跨品种的多空交易,在平滑风险的同时为投资者获得的很多的收益。具体名单请看大屏幕。

  三年期宏观期货策略管理公司奖

  深圳市凯丰投资管理有限公司

  浙江元葵资产管理有限公司

  上海千象资产管理有限公司

  主持人:让我们有请兴业银行私人银行部副总经理毕玉为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:请千象资产马总留步,听说您们这个策略与股市的相关性很低,在故股市下跌时你们反而会取得较好的收益,那么您觉得今年CTA策略会王者归来吗?

  马总:CTA策略有很大特点,在我们的投资组合当中应该是属于低配的,但是任何策略都有一定的周期性,CTA策略也不例外,就是在过去2017CTA策略是一个小的低谷,但是我觉得进入2018年以来随着市场波动的提升和越来越多一些新品种的上市,CTA策略表现有了非常大的改观,这里面包括特别是一些细分领域的策略,包括像一些中短周期的策略,资本的策略,尤其这一段时间以来表现特别突出,在今年以来CTA策略能够取得一个好的表现,从根本上是取决于团队的能力的,所以我觉得我们对今年的CTA的策略的表现还是比较乐观的。  

  主持人:接下来我们要揭晓的是组合投资策略管理公司奖。有请开奖嘉宾四川妥妥递科技有限公司联合创始人、CEO 李中。

  李中:私募金牛奖推出了组织投资策略奖,(英文)通过进一步的分散降低了风险,给长期资金一共具备良好收益比的投资产品,虽然组合投资策略奖是第一次亮相,但是多年深耕,产品运行通过3年,获奖者是谁请看大屏幕。

  组合投资策略管理公司奖

  平安道远投资管理(上海)有限公司

  歌斐资产管理有限公司

  主持人:有请获奖公司。让我们请出大唐财富投资管理有限公司总裁张冠宇为各位获奖者颁奖。

  (合影)  

  主持人:再一次祝贺我们的获奖者。接下来是一年期的多策略管理公司奖,让我们有请出开奖嘉宾,深圳迅策科技有限公司总裁耿大为。

  耿大为:一年期多策略管理公司奖,过去2017年是量化策略的小年,也是走新量化多策略的一年,面对复杂的国际变化,量化单一策略难免出现很多,但是许多优秀的管理人取得了良好的成绩,请看大屏幕。

  浙江白鹭资产管理股份有限公司

  深圳市前海进化论资产管理有限公司

  主持人:让我们有请中国证券报有限责任公司常务副总经理孙伶先生为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:接下来颁发三年期股票策略管理公司奖,让我们有请海通证券研究所副所长高道德。   

  (高道德开奖)

  深圳丰岭资本管理有限公司

  上海同犇投资管理中心(有限合伙)

  上海宽远资产管理有限公司

  北京汉和汉华资本管理有限公司

  深圳悟空投资管理有限公司

  北京颐和久富投资管理有限公司

  深圳市中欧瑞博投资管理股份有限公司

  深圳市翼虎投资管理有限公司

  主持人:我们请出华泰资产管理公司总经理杨平,为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:接下来揭晓分量最重的奖项,各位走到今天一定都要穿越风雨,把这个时间跨度放到更长的话,这个风浪更多,投资其实很像是和时间赛跑,不一定跑的快是赢家,对时间的力量和价值的力量会有非常深刻的认识。接下来是五年期股票策略管理公司奖这一奖项,考核的是公司的综合实力,它不但要看公司的整体业绩回报和风险控制能力,还要考察公司的投研水平和管理机制等因素。究竟有哪些公司在5年长跑之后依然保持领先地位?我们请开奖嘉宾招商证券研究发展中心研究总监杨晔。

  杨晔:这个今天颁奖的方式用了一个信封,所有颁奖词在里面,我刚开始有一点担心,万一有不认识的字怎么办?所以不希望有这样的情况。中长期的评价是中国私募基金奖一贯坚持的原则,我们希望评选出来的能够成为稳健的操作者。经历了2017年,但今年情况可能比上半年有更大的波动,希望波动能够在上半年结束,我们看到了一批优秀的私募管理人仍在持续创造丰厚的汇报,从2013年以来到现在取得了优秀的成绩,我们将表彰这些中国私募行业的领先公司,接下来让我们看一下哪些老朋友获得了这项奖。

  北京诚盛投资管理有限公司

  上海世诚投资管理有限公司

  上海景林资产管理有限公司

  北京源乐晟资产管理有限公司

  北京睿策投资管理有限公司

  深圳市明达资产管理有限公司

  淡水泉(北京)投资管理有限公司

  北京市星石投资管理有限公司

  朱雀股权投资管理股份有限公司

  上海重阳投资管理股份有限公司

  主持人:恭喜各位获奖者!请获奖代表上场!

  让我们有请中国财富传媒集团董事长、中国证券报有限责任公司董事长葛玮、国信证券股份有限公司总裁岳克胜,为各位获奖者颁奖。

  (合影)

  主持人:五年期公司奖是一项含金量非常高的奖项,今天在这里我趁机向大家提一个要求,每一位获奖者对下半年市场发表一句投资箴言。

  嘉宾1:2017年的市场是一次分化,价值回归,2018年我们判断是二次分化,价值发现。

  嘉宾2:今天是6月30日,市场能比很多人的预期要弱一点,我们想我们下周要发表我们的观点,我们在有风险的时候更大的机遇也在酝酿。

  嘉宾3:我们对2018年总体的观点就是轻指数,大家知道星石相对于大风向,大机会多一点一点,现在我们发现经济增长也会不是那么快,但是能够看到非常好的企业已经到了估值比较好的时候,我们忍不住在这样的时刻去买一些好的股票。谢谢。

  嘉宾4:基于基本面的影响投资,让我们觉得现在这个市场是比较兴奋。

  嘉宾5:中国经济应该会发展的更平稳,更扎实,全球最便宜的资产我觉得也会迎来更好的市场机会。

  嘉宾6:第一感谢主办方,第二感谢同行。

  嘉宾7:今年在座的各位估计大部分人是亏钱,从过去10几年来看的话,市场悲观的时候都是一个很好赚钱的机会,中国经济的韧性在这几年得到了强化,整个经济的抗风险的时候行业的抗风险能力比原来好的多,我相信随着恐慌的下跌可能是一个相对比较好的靶点,企业风化越来越严重了,也是选择各股的一个机会。谢谢。

  嘉宾8:我觉得今年上半年中国的股票市场把内部外部的担忧都体现出来了,但是你去火车站,去机场,去餐厅会发现这种担忧在中长期都会被打消,所以我觉得在大家都很悲观的时候我们可以对长期乐观一点。

  嘉宾9:刚才开奖嘉宾讲希望市场的波动随着上半年而结束,我想这个可能只是一个美好愿望,我们的市场还会以一个高波动的面貌在我们面前。

  嘉宾10:我们主要方法的基于风险收益比,今年上半年风险已经大部分释放,下半年希望抓住机遇。

  主持人:谢谢各位,谢谢你们,再一次祝贺。接下来进入一个很特别的环节,让我们再次对所有的获奖者表示祝贺! 接下来进入特别环节:财富有约。中国证券报媒体运营部主任王泓上场。

  王泓:是一个特别短的环节,但是他既不是领奖,又不是演讲,也不是商业推荐,也是中国证券报此前经过长期的而产生的一些想法和心愿,恰恰是与在座的各位私募投资者以及专业个人投资者息息相关的,而且这个心愿已经他的1.0的版本已经落地,现在我就跟大家非常简要介绍一下我们这个想法和心愿,财富有约,其实客户调研市场信息全媒平台。如果用一句话来概述这个平台和服务就是说,我们要打造上市公司机构投资者和个人投资者高效的渠道,满足投资需求,以全媒体渠道。大家现心里面会跳出有的几个平台和服务,中国证券报这个服务不一样,我们整合了三个资源。人脉资源和客户渠道,第二是我们的媒体资源,媒体属性,那就是专业内容的专业传播,第三属性。这三个领域的整合是我们目前跟其他的平台有所差异。

  前两个圆圈集中在调研上,中间是集中在围绕调研其他相关内容上,后三个圆圈有助于不推动私募经营和营销。我们这个平台大家可以感觉到是一个调研、预约的后台和内容展现前台的合二为一。我们已经在对上市公司的投资者关系管理的整合以及他的资产链条的上线和服务方面开始进军,所以我们在全国采媒就是我们十几个运营中心遍布了4000家上市公司,不仅是认识而且是信任,认识和信任一定是两个不同的概念。

  我要调研服务,大家可以看到简略讲,有的时候,大家也许不太相信上市公司的一面之词,那么他的上下游经销商,竞争对手一些关联公司和伙伴就可以成为我们打交道的对象。第三点卖房集群和买方平台,我们在这个平台上把卖方和买方重要的信息整合进来。

  第四点和谐,成立25年来组织了大量的上市公司与投资者的活动,我们知道机构在调研的话,按照规定要提交调研内容表,上市公司会定期发布这个表。在生活化的场合在一个信息化交流化的场合我们在做这些活动的时候,跟刚才讲的是完全两个不同的属性。

  这个自主披露在我们这个平台上已经有相当的上市公司在我们1.0版本上试着进行自主披露,就是除法制外的信息披露,主要围绕下面这几个部分,突出的是记者的提炼与整合,把中证报的关键点,进行专业编录。跨业交流,大家只要看最后务实和务虚。各市场主体之间、投资与产业界、业界与学界、以及更细分的行业技术、营销、上下游企业的交流平台。我们要做相当相当专业细分的详细的各个细分行业的技术品牌和营销方面的内容的推介和业务的交流,我相信是下一阶段。

  内容生态,点赞大赏,右上角一切能生产有价值的内容的人与活动,其实刚才已经提到了,这个一切有价值的活动我的理解分为两部分,一部分是适合于在这个平台上展示的内容,另外一部分只要是职业投资者他们会有一个切身的体会,在调研的时候形成一些独立思考,这些思考往往是无法和别人交流的,不是说不愿意交流,而是交流不了,这是一个专业投资者独立思考厉害的地方。如果是这些内容那就让我们留存在自己的心里好了。

  助力营销,这是中证报想尝试的一个新的东西。我们旗下有两个子公司,在北京拥有比较强的关系,我们马上就要展开两场私募基金与银行高净值的活动。右下角,上市公司高管人脉全是中证报一直在经营的,根本他们不同的属性与我们私募基金,个人投资者进行交流。粉丝,今年应该是中证报的新媒体元年,近百年中证报的粉丝跟我们产生了相当的黏性,今年我们会把这些粉丝潜在的商业互动焕发出来。

  这是粉丝生态我不多讲,也就是说,希望各位私募界的朋友们,把你们各类原创东西,策略报告,财经短文可以展现在我们这个平台上,同时这个平台还将吸引各个方面的财经撰稿人。如果是严肃的内容我们可以由中证报新华社客户端,对重大策略的判断都可以体现出来,有一些生活化的,趣味化的东西,我们可以为私募基金每家公司形成自己独特的这个标签和特点的形成自己的粉丝居正,这有助于平时受限法规形成自己的渠道和品牌渠道和口碑。

  这个二维码希望大家关注一下,这个运营形态并不完善,但是我们已经有了一个1.0的测试版本,希望各位真诚的直接的向我们提出各种宝贵的意见和建议,我们将在这个财富有约的种子群当中聆听大家宝贵的意见希望我们能够携手把这个平台运营好。在大家的资料袋里面也有一个,里面还有一页非常朴素黑白面的文字材料我相信大家会有兴趣,最后祝大家身体健康,不要再出现我刚才这个特别情况,事业有成,谢谢大家。

  主持人:我们今天看到了非常多的奖杯,其实也看到非常多的光芒,接下来我们就要特别请出三位获奖的代表,他们都是各个领域的佼佼者,他们将会为我们继续来分享他们投资的机会和经验。首先请出的一位是上海景林资产感觉有限公司总经理高云程。  

  高云程:各位同行,各位领导大家好,刚刚领了奖已经把我的核心话说了,大家上半年经历了非常大的市场的波动,我其实体会到了整个行业的紧张甚至是一点点焦虑,我刚才在下面做了一个事,把2008年6月30日上政指数跟2018年的上证指数做了一个数学题,大家猜一猜涨了多少?4%,过去的10年,因为上证指数是一个历史最悠久的指数,只涨了4%要是我10年前知道这个数字的话,我肯定非常犹豫,要不要在这个时间离开这个行业。我还看到一个数字是过去的3年,所有的A股当时上市的股票到今天上涨的个数是9%,下跌的个数是91%,而且下跌的中位数接近一半,你如果你的股票没有跌超过一半,你就在过去的3年当中跑赢了大部分的人。我觉得这两个数字其实挺凄惨的,不管是过去的3年还是10年很多投资者是非常难成为赢家的,但是为什么这里在在专业投资者能够获得非常不错的回报?我觉得最后是我们能够有能力筛选出9%的公司。下面我想花一点点时间跟大家分享一下我们是怎么去思考投资的风险和机会,我们怎么去筛选公司的机会的。

  第一张PPT分享的就是我们做投资的最终极的那个公式,就是一个企业的未来的现今流折线,价值投资不是说是一个很低的PD值实际上是这个企业未来能够不断产生现金流的折线,这个问题说起来容易,当你问自己问题的时候,你就会过滤掉无数各公司,所以我觉得用现金流折线的方法是一个过滤器,你会发现很多变革的行业,很多你不知道这个企业是否能够存活下去的行业你是很难给他一个合理的估值的。而其他行业恰恰相反,这样的行业我们以前给的估值并不充分,而在这样的理念下我们会给他更高的估值,也是从去年开始,随着今年MCI进来的这些海外的资金他们去买的一些股票背后的原因。

  我觉得中国经济确实已经到了曾经的红利,逐步在下滑这么一个阶段,红利的下滑拆分看,分成几个红利慢慢的消失,人口、投资、贸易,当我们做这个PPT,这一页在早之前做的,没考验过美国会跟中国发生贸易战的可能,资源和环境红利的消失或者是存在力的效率。同时中国的移动互联网的红利也进入了存量的时代,大家看到这个我们的手机的网民的增速已经趋于饱和,我们以这个QQ或者是微信,现在的用户数,在往上的增速会非常缓慢,淘宝的用户数和互联网使用市场都到了一个非常饱和的阶段。还有我们依赖投资金融杠杆,在结合半年以来的轰轰烈烈的去杠杆的过程,更加证明了这一点,这主要是我们过去的可能过度的杠杆还一些债。

  这个是我们做了一些贸易战的统计,刚才朱民教授已经把贸易战讲了很清楚了,贸易战才刚刚开始,依靠外贸带来的增速增长一定会在未来一个阶段变成或者是负面的拖累,我们需要的是依靠内需对经济的推动。

  但是还有机会吗?在这样的情况下,中国经济是不是刚才的那些挑战会一蹶不振呢?我们觉得其实还有很多机会,从这些行业的或者是一些中观的层面。第一个就是中国会产生1亿中产阶级家庭。大概是3亿人口,这个跟美国的人口是非常接近的,1亿的中产阶级家庭,我们分为上为中产和富裕人群。1万-2万的是中产人群,2万以上是富裕人群,这个里面有非常多的服务可以提供的。产生了什么样的变化?这些人他们会怎么消灭?我们罗列了一些,比如说80后和90后是互联网的原住民,他们更注重个性的表达从量到质,第二个是由实入虚,更关注企业娱乐式的消费,第三点是去中心化,第四点是从一个东西的绝对拥有到可以使用他就可以了,所以我们看到很多共享经济的产生。同时从海选到精选。我们会不管走到哪个地方有太多的选择会让我们没有选择,我们希望的是商家经过他们的筛选给我们精选出来的东西,这才是所谓精选最后有他们生存空间的原因。

  这里我想举几个例子,第一个就是我们娱乐的消费在我们的可支配收入的占比还有很大的成长空间。大家还可以记住第二数字,中国三大视频网站的付费用户已经超过了7000万,美国有一个很牛的股票,奈菲,现在的付费用户有多少呢?1.1亿,中国3个视频网站分别大约已经有了7000万的付费的用户,而且这个数字还在持续的增长,他们有多少使用者呢?他们大概有3-4亿的使用者,所以什么事情到中国,从我们庞大人口奇数你会发现这里面存在投资的机会。第二个机会是老龄化带来的机会,这一代或者是下一代的中老年他们的医疗需求变得旺盛的时候,他们是有极强的支付的能力的。第三个机会当人口绝对的红利消失之后我们看到的是人口质量的红利,中国的工程师红利或者是我们大学毕业生的红利会在未来若干年给我们提供非常优秀的劳动力的质量,其实我们经常说中国的经济要转型,转向更多的来自于高附加值的服务商品,依靠什么?依靠做传统产业农民工可以吗?不可以。我们依靠的就是受过高等教育能够在研发,高端制造上或者更高附加值的这些产业的服务人员带来新的竞争力。

  第四点是新模式,新技术带来的投资机会,这里的罗列,人工智能,大数据、共享经济等等,这些只能推导出一个结果,就是让企业的效率提升,所以我们现在看到很多龙头企业,他利润水平是在不断提升的,这就是我想跟大家分享的,行业集中度的提升。

  在过去的若干年里面我们看到一个现象是,不管是钢铁、水泥、房地产这些传统行业还是互联网这样的新型产业,医药,都看到一个重要的趋势,产业集中度在快速提升。用一个例子来举的话,二三十年前我们各个行业可能都有无数个缝隙,但是在现在我们绝大部分行业是龙头或者是寡头在竞争这样一个格局。

  比如互联网这张图是截止到2018年5月最新鲜的互联网用户小时数的分析,这个红色的是阿里,这个灰色的是头条系,还有黄色的几乎不变的是百度,大家其实可以看得很清楚,用户时长还在缓慢增长,这也解释了腾讯跟头条会发生很多用户的争夺。所以我们看到在各行各业都出现了寡头或者双寡头,这里我罗列了一些名字,在安防行业,海康、大华,空调,格力跟美得。白酒茅台、五粮液等等。行业集中度集中在了这些行业公司上,为什么龙头变得更强了?绝对要感谢互联网,互联网带来的是大家对品牌认知力持续的提升。当我们回到15、20年前其实做一个消费者是不会公平对待的,你如果是一个三、四线城市的消费者,你只能在当地的百货公司甚至是一些集市上买到他们给你提供的商品,但如果是上海、北京的消费者,他很幸运可以买到更大牌的消费者。但是现在互联网提供了同样讯息和同样产品的可达性的能力,只不过晚三天或者是晚二天,所以当你获得的同样的咨询之外,你又获得的非常便宜和便利的快递的服务,物流的服务。

  中国的快递公司送一单货赚多少钱吗?3-4毛钱,平均一单快递只要7块钱,如果他收你7.5元你觉得合理吗?我觉得挺合理的,对于这些快递公司来说他们的盈利会快速增长,同时他们也是提供最便宜物流的成本,让全国的消费者可以获得同质化的商品。

  这张图可能有一点小,这张图我们讲的是企业利用大数据和互联网在不停改造自己的管理模式,生产模式,组织架构。当然每个企业这么做之后,他其实提高了效率,也增加了他的员工的工作的时间,而且是变相的。大家去想一想有没有这样的生活经理,比如我的孩子天天在抱怨,你为什么一天玩手机?看手机?我们在玩手机吗?我们在手机上处理工作,因为当有了这些工作的平台延伸到生活当中,实际上潜移默化当中我们处理问题的时间增加了,处理问题的效率提高了,这就是互联网到企业级的应用带来效率的提升。

  另外一点就是研发,只要一句话,当龙头企业投资在这个领域的研发超过了他的竞争对手的全部销售收入的时候,你觉得这些小企业想逆袭还那么容易吗?本身研发是一个概率事件,只有投资到了一定的程度,才有可能在你的研发管理里源源不断呈现,最后的研究成果。

  我们看到在这个很多科技领域,在医药领域最后能够走出来的都是一些龙头公司。说完了这几个机会之后说一说估值。其实现在的A股和港股都处在过去10年平均水平,中国经济经历了若干次好的情况和坏的情况,流动性好的时候和流动性坏的时候,但是我们现在出在这个均值的下滑,港股也是,甚至在这个估值在历史的低位。今年全样本的A股增长也可能是在10-15%之间。那我们在全球范围内的估值水平来看,中国的估值也是处在偏低的位置。

  我想总结一下我们对市场的看法可能总结成三句话,第一个是回到我们第一页,什么样的企业能在这么困难的这个筛选当中只有9%的筛选当中能够不断的增长和活过来呢?就是这些优秀的企业,而我们要做的事情就是长期投资在这些优秀的企业上,第二句话是市场上的好公司不多,我们要多选一些。第三句话,特别适合现在,我们要逆向一些,因为我几乎在过去的几个月当中,听到的都是悲观的声音,把长期的短期的内部的外部的都反映到市场波动当中。在这个时候我们可以适当的乐观一点,但是这个乐观不是盲目的,我们要认真的去筛选能够持续不断提供好的现金流汇报的公司,做为金融投资者我们只有伴随着这样的才能够做风险最小的投资。谢谢大家。

  主持人:谢谢,接下来再请出一位贵宾,接下来我们要请出的北京乐瑞资产管理有限公司董事长唐毅亭。唐毅亭先生是我国债券市场伊始的第一批债券交易员,其创办的乐瑞资产此前连续多次蝉联“中国私募金牛奖”,今年更是成为新设债券类三年期奖项的唯一获奖者,有请唐毅亭为我们做主题演讲。  

  唐毅亭:各位领导,各位同仁大家下午好,今天演讲的题目很特别,其实我平常演讲都是说一点关于市场投资的事,这一次我要说的是我们的客户。我今天演讲的题目叫占全基金2.0打破刚兑天地宽。什么意思?债券基金包括在座的股票基金,现在面临的状况是什么?就是我们面临一个刚兑打破的状况,那么刚兑打破以后将来我们这样一个基金趋该何去何从该如何发展,该如何提升对客户服务的水平?分三个部分,第一个就讲刚兑产品的问题,我们知道我们过去的差不多10年包括理财产品在内信托的产品,基金公司子公司包括券商的一些产品,他都是以刚兑理财产品的这样形态存在于这个市场,但是我们看到2018年4月27日关于规范金融机构资产管理业务的指导意见,也就是我们所谓的大资管的新规发布,那么这个新规发布以后呢?标志着大资管时代正式来临。

  金融机构开展资管业务不得承诺保本保收益,且2020年完成修改。这个关系到自己的理财,到2020年底之前所有的刚兑理财产品都将退出历史舞台,我们将要迎来净值化的产品。这个蓝色产品的总量非常高,30万,银行理财产品的总量,其中有一部分大概25万亿是表外的,我们看到按照新规的要求刚兑产品将是一个在未来两年,一年多的时间快速递减的态势。最终这个刚兑产品链。

  但是从另外一个方面,刚兑产品供应链,我们看到老百姓的需求是少了还是多了?反而是越来越多,我们看到这有两个图,第一个是我们的老百姓的可投资资产的总量,2017年预计是170万亿,从高净值来看直达60万亿高峰,老百姓在刚兑产品退出历史舞台之后他们该怎么办呢?刚兑产品之所以获得老百姓的亲睐。是选择低波动的产品选择高波动的产品?我想答案不言而喻,比如说一个股票基金或者期货基金,这是不可能的。他仍然是低波动的产品,低波动的产品没了,老百姓买什么?

  首先他会大规模的投资股票基金吗?我想可能性也不大,虽然我们现在股票基金的回报率其实在我看来是非常好的,我们整体基金回报率,从2006年统计到现在是12.5%,不比我们的房子住宅回报率高,为什么我们的股票基金到今天仍然只有二、三万亿的规模?是因为你的波动率。今天在座很多高达4亿以上,因为他几乎把市场标准提高了一倍多。

  作为老百姓要投资股票基金,虽然长期看能够带来汇报,但是如果踩错了点就不好办了,在2008年的一次股灾就使得股票基金指数低零,那么2015年的股灾同样到现在为止,三年过去了也没有回到那个高点。所以回撤迅速且幅度大,弥补亏损的时间较长,给投资者带来的损失巨大。债券基金1.0我们过去的债券基金表现如何,我们想债券基金整体上其实也存在波动性。比如说我们看到2011年的债券形式18个月的涨幅为零,同样的2016年的债市也使大家一年多的回报归零。

  从资产的角度看,我们原财来,我们看到大宗商品1.0,波动率22%,股票大多数的指数,无论是港股还是A股波动率30%左右,收益率普遍都在10%左右,那么中债财务指数和中证怎么样,波动很小,波动也是3左右,最大回撤5-9%之中,波动率只有1.几回撤更小,比较容易接近于老百姓低波动的诉求,今天讲希望在行业的努力下推出债券基金2.0,填补理财市场刚兑产品留下的巨大空白,我们收益率留在6.8%,这些基金能够满足客户替代性的需求,我们叫债券基金2.0版,其实2.0版不是不存在,是存在的,过去6年平均收益率超过6%,这20支基金占比只有1%,这些基金正是债券基金2.0的杰出代表。中国战略基金什么时候成为行业者高端者的担当,我们看到1%的基金和市场的一个对比,和理财产品的对比,理财产品的收益过去多年4.79%,2.0的基金7.91%,理财波动率非常小只有0.5%,这些2.0基金的波动率有4%,我们项目比非常高超过3%,这个2.0版基金的项目是1.19,也就是说超过1了。

  那么作为老百姓在刚兑产品打破之后最大担心是什么?这是我们最大客户,我们很难在投资管理做到不断进步,在刚兑产品失败老百姓关心是产品的收益率,期限就够了,只看收益率和期限其他不看,不管什么公司发的产品,不管是什么人管理的产品,现在关心是什么?关心产品的最大回程和波动性,从目前重点来看,过去的产品客户经理说你买什么产品,客户通常买什么产品,收益率趋同,渠道说你买这个,客户基本上认同买这个。在未来我想产品背后的管理就更为重要了,管理的历史业绩、优秀的管理团队、合规性、透明性成为投资者真正关注的目标从产品的特别来说,不同期限的打破。

  如何打造债券基金2.0,这是我们关注的问题。我们想债券基金2.0要想成功打造,叫欲占C位,先管3关:资产配置关,专业化策略关,合规透明信任关,3关不过有可能被现在的市场消灭,资产配置和中国的环境有很大关系,我们知道中国的资产环境和战略环境是非常特殊环境,特殊是波动高、回报率跟波动率相比以后,风险调整的回报率低占了一个特点。我们看到债券流失从2000年开始有7.5年,我们配到一块的好处是什么?方法有各种各样,直接802的一比重,配到一块统统达到的效果,统统都是降低波动性。我们在运动资产配置的技术上,过去多年取得比较好的效果,我们旗下的一些基金项目比长期维持在1以上。这是债券方面,专业化策略关是说过去战略资金策略同质化非常严重。过去不管是渠道私募的摘借也好,他们不关心你做什么,他只能让买个债券,怎么获得收益你不关心,搞不清楚。我们知道一点这个是投资很厉害,这个价值股投资很厉害,对债券基金来说策略远远没有完成,我们想在未来可以分为利率策略、信用策略、垃圾债策略、可转债策略、不良策略,其中比较重要是信用债策略,从去年到今年信用债务大潮逐渐分化出来的主要策略,我们都知道2014年,2015年以来真正违约率高是2016年,2017年,2018年这三年,特别是今年引起了关注。这个债券,这个信用债过去在中国是不能称之为信用债的。美国的信用债相关信息是负债0.1,跟国债、信用债没关系,美国高等级债和低等级债只有0.1,中国债券是一回事,中国的利率债和中国的信用债相关是超过1亿,是0.98,意味着在过去的历史阶段,中国的信用债,信用没有违约,信用债趋势一致,在未来他们俩完全不一致,因为信用违约增加了,信用债真正暴露出来了。

  你暴露利率风险还是股票风险,完全是不同的风险,是另外一个纬度的收益来源,这是信用债策略,今年有可能是信用债策略的元年,将来会变成主流的策略之一。最后一关是什么关?就是合规透明信任关,为什么这样说?我本人是资金私募委员会的代表,推出了“信用信息报告雷达图”,这个图广大的投资者包括我们的在座的经理还不熟悉,这个图每个机构在网站上打印出来,不是对外公开,你可以拿着这个图给你的客户看,别人查不这个图。根据这个图基本上的信用等等都有全方位,这个图越接近圆形说明你透明合规做得越好,这个图中间有一个缺陷,说明里面就有。高项目的业绩才能让私募资金得到老百姓的信任,我坚信这一点,赢得社会各界的支持,其实我想说,虽然我们叫私募,但是在未来刚兑打破这个理财的环境之下,我们的标准我想不用私募衡量自己,一个像目前合规标准看齐,第二个向国际标准看齐。如果是我们自己都把自己的标准提高,怎么样获得老百姓的信任,怎么样获得我们在座的渠道,各个市行老板的信任,所以我想这第三关恰恰是最关键的一关。

  我们可能是市场上比较认识到波动性重要的机构乐瑞,我们公司叫低风险,我们不求高效益但求低风险,我们以低风险的方式为客户创造价值,谢谢大家,我的演讲完毕。

1.jpg 三年期股票策略管理公司奖.jpg 3.jpg 4.jpg 5.jpg 6.jpg 7.jpg 8.jpg 9.jpg 10.jpg 11.jpg 12.jpg 13.jpg 2017年最佳人气金牛私募基金公司.jpg 2017年最佳人气金牛私募基金经理.jpg
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